Kalshi ผู้ให้บริการตลาดPrediction Marketsประกาศขยายผลิตภัณฑ์ด้วยการเปิดตัวการซื้อขายสัญญาPerpetualสำหรับทองคำและเงินแบบ24/7 โดยKalshiระบุว่า ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเป็นสัญญาประเภทแรกๆในสหรัฐฯ และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของCommodity Futures Trading Commission(CFTC)อย่างเต็มรูปแบบ
จุดเริ่มต้นของสัญญาฟิวเจอร์ส
สัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ในยุคแรกถูกสร้างขึ้นเพื่อแก้ปัญหาเฉพาะด้าน โดยเกษตรกรไม่ต้องการรับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าในช่วงฤดูเก็บเกี่ยว จึงมีการทำข้อตกลงเพื่อซื้อขายธัญพืชในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าและส่งมอบในวันที่กำหนดในอนาคต
ด้วยเหตุที่ฟิวเจอร์สถูกออกแบบขึ้นเพื่อรองรับสินค้าเกษตรและฤดูเก็บเกี่ยวโดยเฉพาะ สัญญาจึงมีวันหมดอายุ และโครงสร้างดังกล่าวได้ถูกนำมาใช้กับสัญญาฟิวเจอร์สในเวลาต่อมา
อย่างไรก็ตาม โครงสร้างนี้มีข้อจำกัดสำคัญ เนื่องจากการเปิดรับความเสี่ยงของสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้จำเป็นต้องสิ้นสุดลงพร้อมกับสัญญา และผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากไม่ได้ต้องการรับมอบสินค้าจริงหรือจำเป็นต้องต่อสัญญาตามกำหนดเวลาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
ฟิวเจอร์สในยุคปัจจุบัน
ปัจจุบันการซื้อขายฟิวเจอร์สครอบคลุมสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น โลหะ Bitcoin สกุลเงิน Fiat และสินทรัพย์ทางการเงินประเภทอื่นๆอีกหลายชนิด
สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ การนำโครงสร้างที่เดิมออกแบบมาเพื่อการส่งมอบข้าวสาลีและข้าวโพดมาใช้กับสินทรัพย์เหล่านี้อาจไม่เหมาะสม แต่โครงสร้างดังกล่าวกลับสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับบริษัทที่ควบคุมตลาด
ขณะเดียวกัน ในสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน ข่าวสารและเหตุการณ์สำคัญต่างๆไม่ได้หยุดลงในช่วงสุดสัปดาห์ แต่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมกลับปิดทำการ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีแนวทางการซื้อขายรูปแบบใหม่
ทองคำและเงินเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของสินทรัพย์ที่เหมาะกับโครงสร้างPerpetual โดยสามารถเป็นเครื่องมือที่เรียบง่ายและมีต้นทุนต่ำสำหรับการป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไร โดยมีต้นทุนและข้อจำกัดในการทำธุรกรรมต่ำที่สุด
ข้อจำกัดของฟิวเจอร์สแบบเดิม
นักลงทุนส่วนใหญ่ที่ต้องการลงทุนเพื่อรับความเคลื่อนไหวของราคาทองคำและโลหะเงิน มักมีเหตุผลมาจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค แต่ทางเลือกในปัจจุบันยังมีข้อจำกัดหลายประการ ได้แก่
- ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมมีค่าใช้จ่ายในการต่ออายุสัญญาในระดับสูง
- ETFเป็นการลงทุนทางอ้อม มีค่าธรรมเนียมการจัดการสูง และไม่มีLeverage
- การซื้อทองคำหรือเงินในรูปแบบสินทรัพย์จริงมีต้นทุนในการจัดเก็บ ขนส่ง และขาย
Kalshiระบุว่า สัญญาPerpetualไม่มีข้อเสียเหล่านี้ โดยมีประสิทธิภาพมากกว่าเนื่องจากสามารถรวมสภาพคล่องไว้ในสัญญาเดียว มีต้นทุนต่ำ สามารถซื้อขายได้ตลอด24ชั่วโมงทุกวัน และไม่จำเป็นต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการต่อสัญญาทุกเดือนโดยไม่จำเป็น
Kalshiระบุว่า สัญญาPerpetualมีปริมาณการซื้อขายนอกชายฝั่งสูงถึง90ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี2025 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของตลาดที่มีต่อผลิตภัณฑ์ประเภทนี้
Kalshiกล่าวว่า ถึงเวลาแล้วที่นักลงทุนชาวอเมริกันจะสามารถเข้าถึงการซื้อขายสัญญาPerpetualได้เช่นกัน และวันนี้คือวันที่ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเปิดให้เข้าถึงในสหรัฐฯ